債限談判懦夫博弈 美股回調宜買進

美國債務上限危機是否影響美股？

美國政府在今年1月達到國會設定的31兆4000億美元的債務上限。美 國財政部長耶倫警告稱，如果國 會不提高債務上限，美國最早可能在6月1 日耗盡現金並出現債務違約。 美國共和黨呼籲在提高債務上限的同時，採取削減開支措施。美國總統拜登對此作出明確回應，他將抵制任何以削減開支當作調高美國政府借款權限的條件。雙方的分歧一度讓舉債問題陷入僵局。 自今年5月初以來，雙方因債務上限問題多次舉行會談。週三（24日），美國國會眾議院投票通過了一項暫停聯邦政府31兆4000億美元債務上限的法案；民主黨和 共和黨達成的協議通過表決，避免發生災難性的債務違約。 如果說債務違約帶來的后果將是災難性的，那么極為關鍵的債務上限談判進展為何如此緩慢並且反覆上演？ 美國財政部數據顯示，自1960年以來，美國國會已78次提高、延長或修改債務上限，其中共和黨總統任期內49次，民主黨總統任期內29次。在以往的情況下， 美國國會都在違約前達成債務決議。 不過，提高債務上限在近年來已成為一個政治問題，尤其是在美國國會存在分歧的情況下。由于債務上限是為數不多的必須通過的法案之一，雙方都傾向于利用此次機會表明政治立場以及讓對方在某些議題上作出讓步。 若債務上限的談判以失敗告終，這將引發債務違約的風險，產生無人願意承受的深遠后果。 事實上，美國債務上限危機已不是第一次發生。儘管面臨多次重大債務上限危機，標普500指數仍呈現長期上升趨勢，顯示出其韌性和應對經濟或政治動盪的能力。 美國兩黨圍繞債務上限的談判是一場「懦夫博弈」，雙方皆企圖最大化各自的潛在利益並避免損失。 簡單來說，「懦夫博弈」是兩方對抗或談判騎虎難下的一種博弈局勢。各方皆試圖讓對方退縮或讓步。這就像一場比賽，兩司機同時向對方驅車而行，首先轉向的一方即為輸家。 在政治或經濟領域方面，「懦夫博弈」指的是雙方拒絕妥協、希望對方屈服的對峙局面，而這種僵局可能將造成嚴重的后果。 「懦夫博弈」是當前債務上限問題的最佳寫照--美國共和黨和民主黨各自立場強硬、互不相讓，而這可能導致雙方長期對峙，引發政府停擺或金融不穩定等問題。 在懦夫博弈中，堅持不先轉向的一方將贏得比賽，但雙方均不轉向可能造成兩敗俱傷的慘痛局面。因此，最好的結果是各自軟化立場並提出雙方均可接受的解決方案。 美國兩黨均清楚談判結果還是以各退一步作為結束，而債務上限最終將再次提高。因此，在整個談判過程中，雙方趁機表達各自的政治立場和優先事項。這就是為何即使美國債務上限「X日期」 臨近，談判進展依舊緩慢。 總結來說，雖然美國債務上限談判會出現延期和分歧，但雙方斷然拒絕談判、導致金融「崩壞」的可能性很小。相反，我們認為任何政治僵局都是暫時性的，並且終將得到解決。有鑒于此，我們建議投資者可將債務上限危機造成的回調視為美股的潛在買入機會。